AIへの熱狂的な投資が続く中、バブル崩壊の条件はすでに揃いつつあるとの分析が注目を集めている。
Magnificent 7（巨大テック7社）は過去最大規模の設備投資（capex）を積み上げているが、その本質は「勝つため」ではなく「競合を資金調達難に追い込む防衛戦略」だという。GoogleやMicrosoftが500億ドル規模の投資を宣言するたびに、OpenAIやAnthropicはその倍を調達しなければならず、資金源となる投資家の数は急速に減少している。IPOへの動きが加速しているのも、もはやそれしか資金調達手段が残っていないからだ。
Googleは特に有利な立場にある。capex計画を発表しても実際には月単位で小出しに投じ、競合が資金難に陥った時点で支出を絞り込めばよい。AIは技術として定着するが、投資対象としては全く別の話——崩壊は多くの人が思うより早く来る可能性がある。
